非瘟一周年，豬企表現(xiàn)分化，雛鷹遺憾掉隊，養(yǎng)豬業(yè)會有怎樣的未來？

2018年8月3日，遼寧省畜牧獸醫(yī)局通報：8月2日下午17時，經(jīng)中國動物衛(wèi)生與流行病學(xué)中心診斷，遼寧省沈陽市沈北新區(qū)沈北街道（新城子）五五社區(qū)發(fā)生疑似非洲豬瘟疫情，并于8月3日上午11時確診。這起疫情也是我國通報的首例非洲豬瘟疫情。至今日（2019年8月3日），已過去整整一年。

在非洲豬瘟傳入國內(nèi)的一年里，諸多養(yǎng)殖上市公司股價起起伏伏。伴隨著產(chǎn)能去化帶來的豬價“牛市”預(yù)期，養(yǎng)豬上市公司股價上漲。高豬價也助漲了肉雞價格，養(yǎng)雞上市公司股價也迎風(fēng)起舞。與此同時，對非洲豬瘟疫苗研發(fā)的預(yù)期，讓動物疫苗企業(yè)迎來一波上漲行情。

國內(nèi)養(yǎng)豬界的四大天王——溫牧正天，盡管披露的2019年上半年業(yè)績預(yù)告并不好看，但自今年二季度以來，隨著持續(xù)的產(chǎn)能去化、豬價上漲，生豬養(yǎng)殖企業(yè)距離盈利已經(jīng)近在咫尺。

股價波動背后的預(yù)期

當(dāng)前，全國能繁母豬數(shù)量出現(xiàn)了近20年來大幅度的下降。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的數(shù)據(jù)，6月份生豬存欄同比下降25.8%，能繁母豬存欄下降26.7%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個月存欄下降幅度呈現(xiàn)加大趨勢。

大部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)在今年1月份達到了出欄峰值后，存欄已經(jīng)環(huán)比出現(xiàn)下降趨勢。溫氏6月份生豬出欄192.98萬頭，較5月份201.62萬頭下降4.3%；天邦6月份生豬出欄量為23.1萬頭，較5月份24.95萬頭下降7.4%；牧原、正邦、羅牛山等公司，生豬存欄量5月份已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比下降。

由于國內(nèi)生豬存欄缺口大，春節(jié)后豬價快速上漲，推動了生豬養(yǎng)殖上市公司股票的大幅上漲。3月中下旬，股市整體震蕩回落，而市場擔(dān)心1季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)虧損預(yù)期，生豬養(yǎng)殖股普遍出現(xiàn)大幅回落。7月初，豬價快速上漲，養(yǎng)豬股票再次強勢上漲。

布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)對財經(jīng)記者表示，生豬養(yǎng)殖企業(yè)股價上漲，主要是市場看漲未來豬價，并認為生豬企業(yè)能分享豬價上漲帶來利潤。他說，養(yǎng)殖行業(yè)屬于典型的周期性行情，由于疫情影響到種豬產(chǎn)能，本輪豬價“牛市”有望延續(xù)更長時間，行業(yè)盈利能力提升。

林國發(fā)稱，前期生豬股票大跌，豬價“牛市”的到來，資金積極做多生豬養(yǎng)殖股票，眾多生豬養(yǎng)殖股在2-3個月時間翻倍，牧原股份由于其產(chǎn)能主要集中繁育方面，母豬供應(yīng)緊張情況使其利潤更大。而對于資金鏈緊張的養(yǎng)殖集團，可能在本輪行業(yè)整合中掉隊。毫無疑問，雛鷹農(nóng)牧就是屬于掉隊的企業(yè)之一。

券商分析師姚桂玲稱，由于生豬產(chǎn)能大幅下降，后期豬價水平不斷走高是比較確定的，對于養(yǎng)殖水平和生物安全靠前的上市企業(yè)來說，必定會帶來高的利潤水平。在她看來，行業(yè)中對于三季度上市公司的生豬出欄量水平依然比較樂觀。三季度疊加節(jié)日和開學(xué)等消費刺激，對豬價存在利好支撐，高豬價和出欄增長的預(yù)期是上市公司股價表現(xiàn)好轉(zhuǎn)的主要原因。

面對因為產(chǎn)能去化嚴重導(dǎo)致的豬價上漲，中國政府強調(diào)，統(tǒng)籌抓好非洲豬瘟防控和生豬生產(chǎn)，確保疫情平穩(wěn)下降不反彈、肉類供給不斷檔、生豬市場總體穩(wěn)定。

林國發(fā)稱，目前疫情趨于穩(wěn)定，疫苗研發(fā)進展順利，且自繁自養(yǎng)利潤超過80%，雖然養(yǎng)殖仍會面臨一定疫情風(fēng)險，但較上半年風(fēng)險明顯減少，積極復(fù)產(chǎn)有利于增加豬肉供應(yīng)，國家及地方政府積極出臺養(yǎng)殖激勵政策。他認為，當(dāng)前影響生豬產(chǎn)能恢復(fù)的主要因素包括，養(yǎng)殖戶及企業(yè)對疫情擔(dān)憂仍持續(xù)存在，其次是養(yǎng)殖戶資金緊張，很多養(yǎng)殖戶及企業(yè)由于缺乏資金無法有效擴產(chǎn)，重要的是當(dāng)前母豬存欄不足，導(dǎo)致未來半年到1年左右時間生豬產(chǎn)能難有效恢復(fù)。

生豬產(chǎn)能恢復(fù)需要時間，因此，這期間就需要通過其他肉類補充，包括豬肉、牛羊肉、禽肉進口及國內(nèi)牛羊、肉蛋禽類的產(chǎn)能增加，從而逐步改變居民肉類消費結(jié)構(gòu)。

2018年，國內(nèi)禽肉產(chǎn)量在2000萬噸。據(jù)估計，2019年，會增長至2100萬噸左右，以水禽肉為主，到2020年，會達到2400萬噸，以雞肉為主。預(yù)計牛羊肉在未來1-2年的合并增產(chǎn)幅度不超過50萬噸。

從進口來看，未來兩年，禽肉及牛羊肉增產(chǎn)量仍遠遠小于豬肉缺口，國內(nèi)肉類進口有望進一步增長。其中，牛羊肉進口將維持高增速。

豬肉減產(chǎn)，雞肉替代豬肉的預(yù)期，使得肉雞價格將較長時間維持高位，養(yǎng)雞企業(yè)利潤豐厚。相對1季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍虧損，二季度利潤才逐步轉(zhuǎn)正，肉雞企業(yè)從去年四季度以來，利潤就不斷創(chuàng)新高。

近期，豬肉供應(yīng)的減少加上種雞產(chǎn)能偏緊，6月末，肉雞價格反彈，帶動雞雛價格快速反彈。益生股份又開始大幅上漲，民和股份、仙壇股份等肉雞養(yǎng)殖企業(yè)，股價在今年的表現(xiàn)均明顯大幅強于大盤。

在中國，四大肉類（豬肉、禽肉、牛羊肉）消費權(quán)重相對穩(wěn)定。2017年，中國四大肉類消費比例中，牛羊肉消費占比為12.5%，豬肉占62.9%，禽肉為24.6%。

林國發(fā)稱，預(yù)計2020年，禽肉消費占四大肉類比例將從2018年24%左右，提升到30%-32%，但這仍然很難從根本上改變豬肉消費占主導(dǎo)趨勢，且隨著豬肉產(chǎn)能逐步回升，豬肉消費占比重新回到60%左右的水平。不過，隨著居民健康意識的提升，將會減少豬肉消費，消費更多水產(chǎn)及牛羊肉，逐步提升水產(chǎn)和牛羊肉消費占比。

（以上內(nèi)容僅供參考）